俄罗斯输血也要造血

俄罗斯金融市场在经历了5月底的第三次金融危机和7月上旬的动荡之后，于7月14日出现了好转的迹象。在过去的一周内，俄罗斯股市大幅上扬。17日，俄交易系统股价综合指数从7月9日的136．19点攀升到193．35点，成交额也从9日的1372万美元上升到5200万美元。

这一转变发生在国际金融机构允诺向俄提供巨额财政援助之后。7月13日，俄罗斯从国际货币基金组织、世界银行和日本银行共获得187亿美元的贷款承诺，这无疑是为俄罗斯金融市场进行了一次大输血。

俄罗斯长期以来财政问题严重，为弥补赤字，国家在举借高达1300亿美元外债的同时，还发放约600亿美元的短期债券来筹集资金，而且为了吸引外资，短期国债一直维持非常高的收益率。这样做的风险就是一旦有投机行为，大量资金从俄罗斯市场抽走，会加剧卢布贬值的危险，而且已经因此造成了今年5月底的金融危机。俄罗斯获得大笔贷款后，有利于变成本高、危险大的内债为利息低、风险小的外债，13日俄罗斯政府便立即宣布停发短期国债。另外，俄罗斯原有黄金储备140亿美元，外汇储备160亿美元，俄财长扎多尔诺夫说，这笔贷款除30—40亿美元用于清偿国债外，其余均用于充实中央银行的外汇储备，这样，央行便有更多的能力应付金融市场的动荡或危机。

这一笔贷款基本上解决了俄罗斯目前的问题，稳定了金融市场，但俄罗斯必须实现其稳定财政，增收节支的中期目标。俄罗斯长期税收不力，地方欠税，大企业也拒不缴税，这是导致金融危机的原因之一。国际金融机构向俄提供贷款的条件之一就是要求俄实行强硬的税收政策，对天然气工业公司、统一电力系统等垄断企业进行非垄断化改组。俄罗斯虽没有完全接受这些条件，但也准备大力改变税收状况。总理基里延科说，除加强税收外，还将降低垄断企业的收费价格，取缔欠税者的银行帐户等。他还说，要从灰色经济中征税，因为国家每年因“灰色”经济损失600亿至1000亿卢布。如果俄不能解决这一问题，仅有贷款也无济于事。

国际金融机构为俄罗斯输了血，俄罗斯只有自己造血才能真正摆脱危机。现在，俄罗斯总共有2000多亿美元的债务负担，同时经济美元化的趋势加强，再加上要满足国际货币基金组织的要求，俄必须紧缩开支，因此，俄罗斯的长远目标，就是解决投资问题，也就是扩大再生产。

长期以来，俄罗斯形成了赤字高—借债—补窟窿—借贷的恶性循环，借来的债务并未用于发展生产。国家的资金用于还债，企业的贷款还不到国内生产总值的12％，还要用于还债和支付拖欠工资。只有根本改变这种状况，才能合理利用贷款。